不到三個月，龐大集團(601258.SH)再次出售旗下4S店，又一次把其推向了風口浪尖。加上去年至今年凈利潤腰斬、資產負債率高、現(xiàn)金流差以及再次轉讓5%-9%的股權給五八車服等，讓外界不得不懷疑，這個位列國內經銷商集團第四位，旗下?lián)碛谐^1000個銷售網點，在A股上市的龐大集團如今到底有多缺錢?

賣賣賣，靠出售資產續(xù)命

8月9日，龐大集團發(fā)布公告稱，公司與大連中升簽署《合作框架協(xié)議》，擬向大連中升或該公司指定的關聯(lián)公司轉讓公司合計直接或間接持有的公司下屬九家子公司，轉讓價款擬定為10.93億元。

此次龐大轉讓的4S店包括北京雷薩、濟南奧迪、濟南大眾、濟南雙龍、濟南斯巴魯、石家莊廣順廣豐、沈陽廣豐、石家莊弘豐廣豐及青島公司的100%股權。同時轉讓唐山、石家莊、大慶雷薩以及濟南奔馳公司的非流動資產。其中濟南奔馳4S店是龐大集團5月新開的店，目前項目正處于建設之中，截至協(xié)議簽署日，項目尚未完工驗收。

龐大集團稱，此次轉讓交易目的在于回籠資金，增加公司利潤，預計此次交易為其帶來的收益為4.6 億元。

汽車流通行業(yè)分析師李顏偉認為，龐大集團目前太缺錢了，才會出售如此多的資產。“龐大集團先期投資了很多地產(土地)，但其土地沒有發(fā)揮其該有效益，是其經營狀態(tài)不好的一個原因?！敝袊魍▍f(xié)會有形市場商會秘書長王宏昌說道。

對于為什么出售資財以及對公司未來的影響，藍鯨記者就此致電龐大集團，公司稱因新董秘剛上任，且剛與五八車服合作處于敏感期，不方便接受采訪。

根據公告顯示：龐大集團今年上半年經營狀態(tài)不佳，眾多4S店凈利潤處于虧損中，其中濟南奧迪、濟南大眾、濟南雙龍、濟南斯巴魯、沈陽廣豐今年上半年凈利潤分別虧損為82.81萬元、437.36萬元、75.27萬元、110.87萬元、15.96萬元。虧損總計722.27萬元。

而其他4家處于盈利中，但凈利潤總計也不過209.35萬元。其中北京雷薩今年1-5月凈利潤47.38萬元、石家莊廣順廣豐、石家莊弘豐廣豐、青島公司1-6月凈利潤分別為94.30萬元、63.36萬元、4.31萬元。

這已經不是第一次出售資產了，早在三個月前龐大集團就向廣匯集團出售了5家利潤豐厚的奔馳4S店，轉讓價格為12.53億元。據公告顯示，這5家奔馳4S店2017年的累計凈利潤達1.1億元，占2017年全年凈利潤2.12億元近一半。

缺錢幾何?龐慶華股權質押累計高達99.98%

龐大集團曾一度靠收購4S店，快速擴張規(guī)模。然而快速擴張帶來的惡果就是資金鏈嚴重緊張。

一直對媒體宣稱“不差錢”的龐大集團董事長龐慶華，近期卻一直在找錢。據藍鯨汽車記者查看龐大集團公告得知，僅2018年龐慶華將占本公司總股本的 16.63%股權進行質押，以籌資金。

根據龐大集團官網顯示：2018 年 1 月 22 日， 2 月 6 日， 2 月 13 日，龐慶華分別將其持有的龐大集團 133,335,000 股、100,000,000 股、86,000,000 股無限售條件股份(分別占本公司總股本的 2.00%、1.50%、1.29%)質押給交通銀行股份有限公司北京經濟技術開發(fā)區(qū)支行。

此后，龐慶華先后將其持有的龐大集團548,015,386 股無限售條件股份(占本公司總股本的 8.21%)和241,984,614 股無限售條件股份(占本公司總股本的 3.63%)質押給中國民生銀行股份有限公司北京分行。

截至7月4日，龐慶華持有龐大集團1,362,900,000 股無限售條件股份，占其公司總股本的 20.42%;其中累計質押龐大集團股份 1,362,563,000 股，占其持有公司股份總數(shù)的 99.98%。

此外，5月23日，龐大集團的境外全資子公司擬在中國境外發(fā)行不超過3 億美元(含本數(shù))等值債券，并由公司為發(fā)行人履行全部債務本金及利息的償還義務提供無條件及不可撤銷的跨境連帶責任保證擔保。用于補充流動資金和調整債務結構。

據藍鯨汽車記者查閱啟信寶得知，今年7月18日，龐大集團價格為5700萬元股權被凍結，期限為三年，截止到2021年7月17日。股權凍結無疑讓資金本就緊張的龐大集團雪上加霜。

“目前中國汽車銷售市場已經處于微增長時代，經銷商已到了成熟階段，不像過去拿到一個品牌大家都能賺錢，在市場飽和下，如今經銷商拼的是經營以及服務?！? 王宏昌表示，“這就是為什么同一個品牌不同的經銷商卻有不同的命運?！?

再次輸血，五八車服成救命稻草

在發(fā)布出售4S店的同日，龐大集團發(fā)布公告稱，天津五八汽車服務有限公司(簡稱：五八車服)擬通過協(xié)議轉讓的方式受讓公司約5.51%股份，截至本公告日，上述股份尚未過戶。在上述5.51%股份交易的基礎上，五八車服有意自本公告日起未來12個月內繼續(xù)通過協(xié)議轉讓等方式增持公司總股本5%以上、不超過9%的股份，這意味著如果股權轉讓成功，五八車服將成為龐大集團的第二大股東。

8月7日，龐大集團曾發(fā)布公告，為引進戰(zhàn)略投資者提升公司治理能力，李紹艷、郭文義、裴文會、楊家慶、李墨會等5名自然人股東將其合計持有的占公司總股本5.51%的367494079股股份，以協(xié)議轉讓方式轉讓給天津五八汽車服務有限公司。

龐大集團于自2011年上市后，盈利狀況始終不佳，2012年至2017年，龐大集團僅有2016年的扣除非經常性損益后的凈利潤為正。

根據2017年龐大集團財報顯示：2017年1-12月公司實現(xiàn)營業(yè)收入704.85億元，同比增長6.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.12億元，同比下降44.45%。經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額 -24.9億元。截至2017年末，資產總額為635億，整體負債為501億，資產負債率高達78.93 ，其中流動負債為466億元，非流動負債為35億元。龐大集團稱：2017年，是公司發(fā)展史上所處經營環(huán)境最艱難的一年。

2017年5月，因未按規(guī)定披露關聯(lián)交易，未如實披露權益變動情況，未披露自身涉嫌犯罪被中國證監(jiān)會調查，7月4日，龐慶華被罰款90萬元，龐大集團被罰款60萬元。此事給公司的經營帶來了巨大的負面影響，導致公司融資困難、資金緊張影響公司的正常經營。

到了2018年公司業(yè)績持續(xù)下滑，今年一季度龐大集團營業(yè)收入141.23億元，同比下滑10.71%，凈利潤4579.73萬元，同比下滑60.82%。資產總額為600億元，整體負債465億元，資產負債率高達 77.43%，其中流動負債為442億元，非流動負債炎22.8億元。經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額 -32.5億元。

經銷商集團作為資金密集的行業(yè)，對資金的需求一直比較大。在公司資產負債率高達快8成的時候，賣出資產或許仍然無法解決龐大集團的資金需求，此時，五八車服(58集團創(chuàng)始人姚勁波投資的公司)的加入在一定程度上解決了龐大集團的資金難題。

與此同時，借助58集團在汽車業(yè)務上的優(yōu)勢，未來58集團的線上業(yè)務和龐大超過1000家線下4S店有望實現(xiàn)打通，深入布局新零售。

早在之前，雙方就有合作基礎。今年5月，58集團與龐大集團簽署合作備忘錄，共同出資成立汽車電子商務公司。雙方將為用戶提供58金融的汽車融資租賃服務，共同打造互聯(lián)網與線下結合的新型汽車零售模式。

“目前銷售燃油汽車傳統(tǒng)經銷商4S店模式仍然是主流。這種特許經營、連鎖模式已經在發(fā)達國家100多年，擁用非常成熟的系統(tǒng)?！蓖鹾瓴f道，“新能源汽車，因售后比重比較小，其營銷方式可能會改變，例如特斯拉、蔚來汽車等新勢力都做了一些改變，未來銷售是什么方式，還需慢慢看?！?